Un nouveau moyen de mettre la pression. En habitué du rapport de force permanent, Donald Trump tente depuis des mois de contraindre le président de la Réserve fédérale américaine (Fed), Jerome Powell, à baisser les taux directeurs. Inflexible, celui-ci a décidé fin juillet pour la cinquième fois consécutive de les maintenir au même niveau, invoquant une inflation toujours trop importante et les « incertitudes » sur les prix liées à l’entrée en vigueur des droits de douane américains.
Jeudi 7 août, le président américain a prouvé qu’il ne comptait néanmoins pas relâcher sa pression sur le président de la Fed, un organe pourtant indépendant. Sur son réseau Truth Social, il a annoncé nommer Stephen Miran, un de ses proches conseillers économiques, comme gouverneur de la banque centrale américaine. Les sept gouverneurs de l’institution, dont le président Jerome Powell, joignent leurs voix à celles de cinq autres experts lors de régulières sessions du Comité de politique monétaire de la Fed (FOMC), qui tranche la hausse, le maintien ou la baisse des taux directeurs américains.
Un fidèle trumpiste de plus à la Fed
Stephen Miran remplace Adriana Klueger, qui a démissionné de son poste quelques mois avant la fin de son mandat. Tout à fait favorable à la politique menée par Donald Trump, il pourrait apporter une voix supplémentaire pour peser vers une diminution de ces taux. Pour ce faire, il faut avant tout que sa nomination soit validée par le Sénat. À majorité républicaine, la chambre haute du Congrès ne devrait pas faire obstacle à cette décision. Pourrait-il même assister à la prochaine réunion du FOMC sur les taux directeurs, les 16 et 17 septembre prochains ? Tout dépendra de la date de son audition sénatoriale.
En tout cas, Donald Trump se réjouit déjà d’avance de pouvoir compter sur un de ses fidèles à la Fed. Le président américain est convaincu qu’une baisse drastique des taux directeurs pourrait conduire à dynamiser l’économie américaine en stimulant l’emprunt des particuliers et des professionnels. Surtout, cette action permettrait selon lui d’éviter le règlement de plusieurs centaines de milliards de dollars en intérêts sur la dette publique américaine. Une manne financière qu’il juge essentielle, au moment où l’entrée en vigueur de sa guerre tarifaire pourrait provoquer des conséquences brutales sur les marchés.
Jerome Powell encore affaibli
Résultat : Donald Trump vit le refus de Jerome Powell comme une expérience particulièrement frustrante. Le milliardaire républicain a demandé à plusieurs reprises sa démission, l’affublant de quolibets sur les réseaux sociaux. D’après lui, le dirigeant de la Fed « est EN RETARD, et en réalité, TROP ÉNERVÉ, TROP STUPIDE et TROP POLITIQUE pour faire ce boulot », a-t-il asséné sur Truth Social, fin juillet. Quelques jours plus tôt, il avait effectué une visite surprise au siège de la Fed et mis en cause à cette occasion le coût trop important à ses yeux de travaux réalisés sur le site fédéral.
Au sein de l’organisation, le point de vue de la Maison-Blanche commence quoi qu’il en soit à prendre de l’ampleur. Deux autres gouverneurs, Michelle Bowman et Christopher Waller, tous deux nommés par Donald Trump, ont voté contre le maintien des taux directeurs à leur niveau lors de la dernière réunion sur le sujet. Une telle opposition, portée par deux membres différents de la Fed, ne s’était pas produite depuis plus de 30 ans. D’après la presse américaine, Christopher Waller est d’ailleurs l’un des favoris pour prendre la succession de Jerome Powell, qui terminera son mandat au printemps prochain.
Avant son départ, l’arrivée au sein de l’institution de Stephen Miran confirme la volonté de prise de contrôle du camp présidentiel. Certes, Donald Trump a précisé que la venue de l’économiste était d’abord temporaire, le temps de « chercher un remplaçant permanent » à Adriana Klueger, qui n’a pas détaillé les raisons de sa démission. En attendant, la présence de Miran lors des réunions du FOMC pourrait permettre de grossir un peu plus encore le groupe de réfractaires au maintien des taux directeurs. En espérant, à terme, voir céder Jerome Powell et acter une diminution.
Pro-droits de douane et critique de la Réserve fédérale
De manière plus générale, le conseiller présidentiel apparaît comme un critique virulent de la Fed. L’an dernier, Stephen Miran avait rédigé pour le Manhattan Institute – un think tank conservateur – un rapport sur une réforme de l’entité. D’après ce document, rédigé avec un autre membre de l’administration trumpiste, Dan Katz, aujourd’hui en poste au Trésor, la Fed aurait développé une « pensée de groupe ayant conduit à d’importantes erreurs de politique monétaire, tout en lui accordant la flexibilité nécessaire pour étendre imprudemment ses compétences à des domaines intrinsèquement politiques, tels que le rationnement du crédit et la réglementation bancaire ».
Stephen Miran ne cache pas non plus son admiration pour Donald Trump et son accord avec sa politique en matière commerciale. L’expert de 41 ans a mené des travaux – critiqués par une partie de ses pairs – basés sur l’idée que les barrières douanières pouvaient permettre une réduction des déficits commerciaux américains. Il est aussi un grand défenseur d’un affaiblissement du dollar, qu’il estime surévalué car utilisé comme monnaie de réserve par de nombreuses puissances mondiales, et a rédigé à l’automne dernier un « guide » destiné à « restructurer le commerce mondial ».
Juste avant l’annonce de sa nomination, il faisait d’ailleurs encore le service après-vente à la télévision américaine de la mise en œuvre des surtaxes imposées par Washington. « Ils ont tous prédit que nos tarifs douaniers entraîneraient des représailles massives de la part de nos partenaires commerciaux, qu’ils chercheraient à punir les entreprises et les travailleurs américains pour cela, et rien n’est plus faux », avait-il répété, interrogé sur Fox Business. Quelques heures plus tard, Donald Trump lui adressait ses « félicitations » pour son nouveau poste à la Fed, glané selon le président républicain grâce à « son expertise du monde économique […] inégalée ».
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Publish date : 2025-08-08 13:31:00
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