Les particuliers suscitent la convoitise des gérants d’actifs privés. Flexstone Partners, un affilié de Natixis IM (groupe BPCE), vient de sortir son premier fonds à destination de cette clientèle, pensé pour l’assurance-vie et les plans d’épargne retraite. Dénommé Flexstone Private Equity Opportunities FCPR, ce produit est un fonds de fonds “evergreen”, c’est-à-dire qu’il est sans durée limitée et semi-liquide grâce une porte de sortie trimestrielle.
La stratégie d’investissement consiste à sélectionner des fonds de pur private equity, sur le marché primaire et secondaire, complétés par des co-investissements, avec une cible de 70 % sur l’Europe et 30 % sur les Etats-Unis. Cette approche lui offre une large diversification, avec une exposition à plus de 300 sociétés sous-jacentes à travers le monde. “Au démarrage, nous privilégions les opérations de secondaire qui vont permettre aux investisseurs de bénéficier immédiatement d’un portefeuille déjà constitué”, explique Benoît de Kerleau, managing partner de Flexstone Partners.
Autre particularité : le véhicule a réduit la poche de trésorerie afin de ne pas éroder la performance. “C’est permis par notre stratégie de fonds de fonds car il est plus facile et rapide de vendre des parts de fonds que des participations en direct”, poursuit Benoît de Kerleau. Le portefeuille comportera néanmoins 15 à 20 % de cash pour faire face aux demandes de sortie. L’objectif de performance est fixé à 12 % par an, un niveau ambitieux alors que l’Autorité des marchés financiers indique que les fonds “evergreen” ont rapporté, en moyenne, 6,20 % par le passé.
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